在核心的三大业务中，“漆包线”和“高空作业设备”都在同比增长，特别是“高空作业设备”的增长高达2.4倍，已经成为占比近三成的重要设备了；“漆包线”的占比有所下跌，但仍然超过一半；光伏发电业务的收入略有下跌，占比跌破两成。其他还有“机电设备”和“汽车配件”等业务，但规模和占比都不重要。
境内外市场都在增长，其中境外市场的增长还相当快，但由于其基数太低，占比增长后也才3.2%，其简介中宣传的远销那么多的国家，多少有点过了。不过，既然宣传了，就努力去发展，按某公司的人说的，把以前吹的牛给实现了，也是挺好的，2024年的表现正是如此。
2022年及以前的净利润表现是相当糟糕的，虽然只有两年亏损，但亏损的额度比盈利可要高得多得多。2023年和2024年的增长都还不错，而且这次的增长不仅持续了两年，还延续到了2025年一季度，业绩情况确实有明显好转。
分季度来看，2023年的各个季度都还在同比下跌之中，2024年一季度就开始了大幅同比增长。虽然当中有过下滑，但从2025年一季度，在螺旋走高的趋势下仍然维持一成以上的增长看，本轮的增长还是比较踏实的，不会是临时的波动。其实我们前面已经看到了，主要是“高空作业设备”的增长比较快，这就算是有新的增长点了吧。
毛利率波动是对于露笑科技净利润不稳定的重要影响因素，2018年和2022年大额亏损时均是如此。但是，2021年的毛利率也不高，却出现了小额盈利。
2024年的表现算勉强及格，在此之前，露笑科技的销售净利率和净资产收益率都是相当难看的，2025年一季度的年化净资产收益率表现还不错，能否代表全年还需要观察。
境内市场的毛利率有所下滑，境外市场的毛利率在增长，但境外市场的毛利率仍然要低很多。虽然境外市场的增长很快，但是不解决毛利率方面的问题，可能并不会带来太大的业绩增长。
三大业务的毛利率差异是很大的，竟然“光伏发电”的毛利率有这么高？2024年以不到两成的营收占比，贡献了过半的毛利额；而占比过半的“漆包线”业务，看起来就比较可怜了。有些财经网站已经把露笑科技划分到光伏行业了，我个人觉得还是早了点，因为其占比过半的业务还是线缆类的。
在最近四年中，只有2022年的主营业务是亏损状态，其他几年都有所盈利。2024年的主营业务盈利空间达到了8.5个百分点，2025年一季度超过了十个百分点，经营形势确实有触底反弹的趋势，而且反弹的力度还不小。
在其他收益方面，2021年主营业务微利时，还有上亿元的净收益，当年就有一定的盈利。2022年的坑比较大，其他收益方面的净损失也比较大，那就把亏损集中在这里释放吧。最近两年都是小额损失的状态，主要的损失项是“信用减值损失”，2024年的“资产减值损失”也不低。
分季度来看，毛利率有波动向下的趋势，不过，2025年一季度的毛利率重新反弹至仅次于2024年一季度的水平，就算不是要全面反弹的迹象，也至少表示下跌的节奏可能差不多了。
2023年四季度出现过主营业务亏损，2024年以来每个季度都有不错的盈利，主要是期间费用占营收比下降明显，这和2024年营收恢复较快增长密切相关。能保持一定的营收增长，对企业来说太重要了，不仅能适当摊薄期间费用，还能够解决其他很多的问题，其中之一就是对其公司估值的影响。
露笑科技“经营活动的现金流量净额”表现并不稳定，2024年竟然出现了高达4.2亿元的净流出，在盈利形势不错的情况下，这又是怎么导致的呢？
固定资产的投资规模在2022年及以前是比较高的，最近两年陆续下降；而且有持续下降的趋势，2024年的投资规模已经比当年的固定资产折旧还低了。看来，就算还在开新业务和项目，露笑科技也在放慢建设的步伐，观察着形势再谋求发展。
2024年“经营活动的现金流量净额”表现不佳的主要原因是应收项目的大幅增长，如此大的增长，显然不能说是营收增长带来的正常表现，我们还是要看一看的。
2024年末的“应收票据及应收账款”确实有明显增长，2025年一季度末也是如此。但从资产负债表来看，似乎并没有达到10多亿元的水平。我们也看了其他应收款等情况，也没有太大的波动，确实无法理解他们现金流量方面的情况为何那么夸张。由于一般更看重资产负债表，其质量也更高，我们就暂且认为其应收项目表现正常，只是回款的周期总体偏长。
露笑科技的长短期偿债能力都是很强的，至于说为何在两次大额亏损的状态下，还能保持如此强的长短期偿债能力？我们就不去细究了，毕竟有些旧账翻起来也没什么必要，还揭了别人的伤疤，要向前看，知道其现在和未来一段时间的偿债能力都较强就行了。
露笑科技2024年和2025年一季度表现都不错，营收增长的效果就是神奇，这种一好遮白丑的作用，在他们这里体现得淋漓尽致。我们只是做比喻，并不是露笑科技，就真的有太多的丑，而主要是几年营收下滑导致其盈利能力方面表现不佳。
问题当然是有的，占比过半的“漆包线”业务盈利能力较差，已经成为鸡肋业务，但规模还很大，怎么处理都不合适。“光伏发电”这类业务，受政策的影响较大，不见得能长期维持如此高的毛利率。另外，露笑科技在新发展的业务和市场等方面，都还有不少的困难需要他们去克服。
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